野村证券：核心CPI趋于平稳，美联储9月或开始降息，预计明年将连续三次降息

发布时间：2025-12-19 12:15:14 来源：TMGM官方平台 作者：百科

据XM外汇官网APP报道，野村于平月或预计野村证券的证券经济学家在其最新的研究报告中提到，美联储可能将在9月的核心货币政策会议上启动降息周期，首次降息幅度为25个基点，稳美随后在12月和明年3月各降息25个基点。联储

虽然市场分析师对美联储未来三个月的开始降息预期中值显示存在25个基点的降息可能性，但各金融机构对具体的降息将连降息时点判断存在一定分歧，一些投行如野村认为，明年政策调整可能会推迟至今年末。续次

市场定价方面，野村于平月或预计全球利率概率模型显示，证券投资者已充分考虑到9月降息的核心预期，并预计年末将有第二次降息。稳美美国劳工部最近公布的联储经济数据支持了这一预期：7月核心消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，完全符合市场预期，开始受关税影响的相关商品价格上涨幅度温和，未显示出显著的通胀压力。同时，劳动力市场出现放缓迹象，修正后的数据表明过去三个月非农新增就业人数为疫情以来的最低水平。

需要注意的是，在CPI数据公布后，部分市场参与者开始对更激进的政策调整进行押注，9月降息50个基点的预期有所上升。

此外，特朗普总统在社交媒体上再次批评美联储维持利率稳定的决定，并表示正在考虑就美联储总部大楼的翻修项目对美联储主席提起诉讼，因该项目成本超支而引起外界关注。

美国财政部长斯科特·贝森特在媒体采访中也表示，美联储应认真考虑降息。市场在密切关注后续经济数据及美联储官员的相关表态，以进一步澄清政策走向。

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